Fue el primer teatro construido en un cerro que había abierto sus puertas el 22 de julio de 1911; con materiales sólidos, para poder resistir los sismos, su estructura era de dos pisos, con cinco grandes puertas. Tenía capacidad para unas 250 personas. Fue concebida como una sala de teatro, pero con el tiempo comienza a exhibir películas mudas, y después las seriales, como “Las increíbles aventuras de Flash Gordon”.
Al año 2014 su estructura corre peligro de derrumbe, pues su interior está totalmente desalojado y se encuentran en pie solo sus paredes exteriores. Se mantiene gracias a su sólida estructura de fierro y cemento. Cierre definitivo 1974.
Actualmente existe un proyecto de un grupo diverso de vecinos de Playa Ancha y Valparaíso con el sueño en común de rescatar y poner en valor el Teatro Odeón, un símbolo de un modo de vida de principios del siglo XX de Playa Ancha. Su dirección es Patricio Lynch 144, Valparaíso.
